월마트 (티커 WMT) 주가 전망 소비지표 분석 2024년 목표주가 완벽해부

월마트는 세계 최대의 소매업체 중 하나로, 기술 기반의 옴니채널 소매업체입니다.
 
옴니채널 소매업체란 온라인과 오프라인을 모두 활용하여 상품과 서비스를 제공하는 업체를 말합니다.
 
월마트는 미국 내 수많은 매장과 전자상거래 플랫폼을 통해 고객에게 다양한 상품과 서비스를 매일 저렴한 가격(Everyday Low Prices, EDLP)으로 제공하고 Walmart U.S., Walmart International, Sam's Club 세 가지 부문으로 운영됩니다.
 
이 글을 통해 월마트의 사업 부문 경쟁력과 향후 실적 가이던스와 산업 현황을 살펴보고 2024년 목표 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다. 
 

목차

1. 월마트 사업부문 경쟁력
2. 최근 산업 분석 및 주가 상승 모멘텀
3. 투자포인트
4. 2024년 목표주가
5. WMT 주가 전망 및 결론

 

월마트 사업부문 경쟁력

 

1. Walmart U.S.

 
Walmart U.S.는 주로 미국 내 소비자를 대상으로 하는 부문으로, Walmart 및 Walmart Neighborhood Market 브랜드와 walmart.com 및 기타 전자상거래 브랜드로 운영됩니다.
 
이 부문은 소비자 제품 대량 판매업체로서, 다양한 상품을 저렴한 가격에 제공하는 것을 목표로 합니다.
 

2. Walmart International

 
Walmart International 부문은 소매와 도매의 두 가지 범주로 나뉜 다양한 비즈니스 형태를 포함합니다.
 
이 부문은 슈퍼센터, 슈퍼마켓, 하이퍼마켓, 창고형 클럽(Sam's Club 포함), 캐시 앤 캐리 등 다양한 형식으로 구성되며, walmart.com.mx, walmart.ca, flipkart.com, walmart.cn 및 기타 사이트를 통한 이커머스를 운영합니다.
 

3. Sam's Club

 
Sam's Club 부문은 회원 전용 창고형 클럽으로, samsclub.com도 운영합니다. 이 부문은 회원들에게 다양한 상품을 대량으로 저렴하게 제공하는 것을 목표로 합니다.
 

최근 산업분석 및 주가상승 모멘텀

 

1. 재고 회전율 극대화 모델

 
월마트와 같은 대형 유통업체들은 재고 회전율을 극대화하는 사업 모델을 통해 수익성을 높이고 있습니다.
 
재고 회전율이란 일정 기간 동안 재고가 얼마나 자주 판매되는지를 나타내는 지표로, 높은 재고 회전율은 효율적인 재고 관리와 강한 수요를 의미합니다.
 
월마트는 재고 회전율을 높이기 위해 다양한 전략을 사용하고 있습니다.
 

2. 이커머스 성장

 
최근 몇 년간 이커머스의 성장세가 두드러졌습니다.
 
이는 신규 고객 증가와 기존 고객의 구매 건수 증가 두 가지 요소에 기인합니다.
 
특히, 최근의 고물가 부담으로 인해 저가형 소비 트렌드로의 전환이 신규 고객 증가로 이어졌습니다.
 
또한, 기존 고객의 구매 건수 증가도 이커머스 성장에 크게 기여하고 있습니다.
 

3. 상품 CPI 하락과 수익성 개선

 
상품 소비자물가지수(CPI)의 하락은 상품 전반의 수요 하락을 의미합니다.
 
월마트의 경우, 객단가 하락세가 이를 반영하고 있습니다.
 
그러나 월마트는 재고 회전율 제고를 통해 수익성을 개선하고 있습니다.
 
이는 이커머스 투자 확대에 따른 구매건수 증가의 결과로 판단됩니다.
 
2023년 하반기부터 월마트와 코스트코는 모두 상품 CPI가 둔화되는 국면에서 ROIC(투하자본수익률)가 개선되는 흐름을 보이고 있습니다.
 

4. 고객 접점 확대 전략

 
저가형 할인점 수요 확대라는 우호적인 환경 속에서 월마트는 고객 접점을 확대하기 위한 다양한 전략을 사용하고 있습니다.
 
이는 다수의 점포 네트워크, 온라인 마켓플레이스, 광고 미디어 채널 기반의 높은 접근성을 포함합니다.
 
또한, 다양한 밴더와 구색을 구비하기 위한 필수 요건인 배송 캐파, 개인화된 서비스를 제공할 수 있는 빅데이터 기반의 AI 역량도 중요합니다.
 

주가 상승 모멘텀

 

1. 빠른 배송과 다양한 구색

 
월마트의 주가 상승 모멘텀은 빠른 배송과 다양한 구색 제공에 기인합니다.
 
첫 번째로, 월마트는 GoLocal 서비스를 통해 빠른 배송을 제공하고 있습니다.
 
GoLocal 서비스는 미국 50개 주 지역을 대상으로 18,000곳 이상의 딜리버리 스팟을 제공합니다.
 
두 번째로, 다양한 구색을 유지하기 위해 B2B 고객인 입점 업체의 고객 경험(CX) 관리가 중요합니다.
 
월마트는 Luminate 프로그램을 통해 판매 빅데이터를 기반으로 성과를 분석하고, 향후 구매자 행동을 예측할 수 있는 도구를 제공하고 있습니다.
 

2. 광고 플랫폼의 활용

 
월마트는 Connect 프로그램을 통해 월마트 및 입점 업체 자사 데이터 기반 옴니채널 데이터를 활용한 맞춤형 광고를 구축하고 있습니다.
 
이를 통해 월마트 마켓플레이스 내에서 저렴한 비용으로 영업활동을 가능하게 합니다.
 
이러한 전략은 월마트의 배송 캐파에 대한 B2C 고객의 검증과 입점 업체 CX에 대한 B2B 고객의 검증을 반영하고 있습니다.
 

3. 소비지표 발표와 전망

 
서비스에서 상품으로의 소비 행태 전환은 이커머스 성장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.
 
2023년 들어 소매 판매 증가율은 역사적 평균 수준으로 안정화된 상황이며, 이커머스와 식품 서비스 부문이 소매 판매를 견인하고 있습니다.
 
이커머스 매출의 대부분을 차지하는 상품 부문의 CPI는 안정화되었고, 식품 서비스 물가도 안정화 추세를 보이고 있습니다.
 

4. 실질 소매 판매액 증가

 
실질 소매 판매액을 이커머스가 견인하고 있습니다.
 
작년 하반기부터 소매 시장을 견인하는 핵심 요인은 제품 가격 인상에서 구매량 증가로 전환되었습니다.
 
이커머스는 디스인플레이션이 진행 중인 상품 익스포저가 큰 채널이지만, 전체 소매 시장 내 비중 확대가 지속되고 있습니다.
 
이는 고물가 부담에 따른 트래픽 증가 수혜를 반영한 결과입니다.
 

투자 포인트

1. ROIC 개선과 플라이휠 효과

 
월마트의 ROIC 개선은 배송 캐파와 CX 경쟁력을 반영하고 있습니다.
 
플라이휠 효과는 하나의 변화가 다른 변화를 이끌어내며 전체적으로 더 큰 성과를 내는 현상을 의미합니다.
 
월마트는 빠른 배송과 다양한 구색 제공을 통해 플라이휠 효과를 가시화하고 있습니다.
 
GoLocal 서비스와 다양한 구색을 갖춘 온라인 마켓플레이스를 통해 고객 편의를 제공하고, 판매 빅데이터 기반의 Luminate 프로그램과 Connect 프로그램을 통해 입점 업체의 성과를 극대화하고 있습니다.
 

2. 밸류에이션과 리테일 업종 전망

 
월마트(티커 WMT)의 최근 순이익 개선 가시성 대비 밸류에이션(P/E)은 27.4배(fwd.12M)로, 5년 평균의 7% 할증에 그치고 있습니다.
 
이는 월마트의 미래 성장 가능성을 반영한 것으로, 리테일 업종 내에서 월마트는 여전히 매력적인 투자 대상입니다.
 

2024년 목표주가 

 
월마트에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트 40인 가운데 34인은 매수, 4인은 중립, 1인은 매도의견을 제시한 것으로 나타났습니다. 
 
평균 목표주가는 71.87달러로 현재 주가 대비 6.6% 상승여력이 있다는 평가입니다. 
 
최고 목표주가는 81달러, 최저는 52달러 입니다. 
 

월마트 목표주가

 

WMT 주가 전망

월마트에 대해 현재 주가 전망은 중립적인 시각을 견지하고 있습니다.
 
월마트는 재고 회전율을 극대화하고, 고객 접점을 확대하며, 빠른 배송과 다양한 구색 제공을 통해 성장 모멘텀을 유지하고 있습니다.
 
그러나, 글로벌 경제 불확실성과 경쟁사의 대응 등 외부 요인들도 고려해야 합니다.
 
"투자는 미래의 변화를 예측하는 예술"이라는 명언처럼, 월마트의 미래를 예측할 때는 다양한 요인들을 종합적으로 고려해야 합니다.
 

결론

 
월마트의 주가는 마치 강물처럼 흐릅니다. 때로는 잔잔하게, 때로는 급류처럼 빠르게 변화합니다.
 
투자자는 이 강물의 흐름을 읽어내고, 적절한 시기에 대응하는 지혜가 필요합니다. 월마트의 재고 회전율 극대화와 고객 접점 확대 전략은 강물의 흐름을 안정적으로 유지하는 데 도움이 될 것입니다.
 
결론적으로, 월마트는 강력한 재고 회전율 모델과 이커머스 성장, 다양한 구색 제공을 통해 주가 상승 모멘텀을 유지하고 있습니다.
 
그러나, 외부 요인들을 고려한 중립적인 시각을 견지하며 투자에 임하는 것이 중요합니다.
 
"성공적인 투자는 기다림의 예술"이라는 속담처럼, 월마트의 장기적인 성장 가능성을 지켜보는 것이 필요합니다.